制药巨头CV四人斗地主S的股票太便宜了

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制药巨头CVS(纽约证券交易所股票代码:CVS)的股票在过去四年一直处于长期下行趋势中。自2015年夏季达到每股100美元以上以来,随着多种运营逆风的融合,包括来自亚马逊(纳斯达克股票代码:AMZN)的竞争威胁,降低药品价格的立法压力以及不断增加的债务负担,

制药巨头CVS(纽约证券交易所股票代码:CVS)的股票在过去四年一直处于长期下行趋势中。自2015年夏季达到每股100美元以上以来,随着多种运营逆风的融合,包括来自亚马逊(纳斯达克股票代码:AMZN)的竞争威胁,降低药品价格的立法压力以及不断增加的债务负担,CVS股票逐渐持续下跌。

制药巨头CV四人斗地主S的股票太便宜了

可以肯定的是,过去几年拖累CVS库存较低的逆风并没有消失。亚马逊的威胁仍然很大。立法将继续对整个行业的定价施加压力。该公司的债务负担仅随Aetna收购而增长。

但有一件事已经改变的是估值。早在2015年中期,CVS股票的交易价格就处于高位数的前期收益倍数,并且不必要的乐观情绪被定价为股票。股票自然是因为疲软。然而,今天,CVS股票的远期收益低于8倍 - 该股票在过去十年中估值最低 - 并且不必要的悲观情绪被定价为股票。股票自然应该有力量。

因此,我认为现在可能是开始看好CVS股票的时候了。与任何转机反弹一样,这个可能需要一段时间才能发挥作用,所以如果你买入下跌,那么耐心是有道理的。但潜在的长期上行空间令人信服,从长远来看,这里的买家应该获得回报。

这个故事不适合CVS股票可以肯定的是,CVS的叙述并不是很好。7只股票可以跑赢多年对于初学者来说,这在一段时间内并不是一家成长型公司,它从来就不是一家高利润的公司,而且是一家负债累累的公司。因此,该公司未来几年经营的基础是低增长,低利润,高杠杆率的基础。这并不完全有利。

此外,如果某些逆风处于丑陋的头部,低增长可能会变成零增长或负增长。具体而言,亚马逊可能很快就会启动其电子药房业务,这可能会迅速从CVS中抢走份额。或者,立法可以向前推进,以降低各地的药品价格,这可能会对收益产生不利影响。

此外,低利润率可能会降低。在几年的时间里,亚马逊进入零售市场使传统零售利润率下降了几百个基点。对CVS的类似影响将使运营利润率处于低个位数范围。

最重要的是,巨额债务负担只会越来越大。2017年,该公司仅有大约200亿美元的长期债务。现在,由于大规模的收购,这个数字超过了700亿美元。总的来说,支持CVS股票的故事并不是很好。但是,它很快就会变好。

估值太便宜了关于CVS股票的公牛论文是,尽管负面的故事,股票太便宜而不能忽视。也就是说,它已经为坏故事定价,然后是一些,而任何上涨的惊喜都可能导致股票大幅上涨。

这种上行意外很快就会到来。

首先,让我们了解CVS股票的价格。尾随销售倍数约为0.3。这是十年来的最低点,远低于五年平均销售额(0.6),低于指数平均倍数(2.1)。价格 - 现金流量倍数刚好高于6,这也是十年来的低点,远低于五年平均值和指数平均现金流量倍数。对于价格对账面和远期市盈率也是如此。总体而言,CVS股票的估值水平低得十分便宜。

其次,让我们了解上行催化剂的来源。CVS刚刚收购了Aetna,通过此次收购,该公司正计划开创一个新的当地医疗保健时代。目前,该计划缺乏切实的细节,但如果公司能够将其经验和资产与数据驱动的方法恰当地结合起来,重新想象消费者对医疗保健的看法,则具有巨大的上行潜力。考虑到该公司已经是制药行业的王者,并且正在推出新的HealthHUB地点,这实际上是CVS商店与数字化,个性化和便利的医生办公室相结合,这并不是很有意义。

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